Los precios del maíz y la soja registraron fuertes caídas en el mercado de Chicago luego de la publicación del informe mensual del USDA. El organismo confirmó una oferta de granos superior a la prevista, tanto por mayor producción como por un incremento significativo de los stocks, lo que provocó una rápida reacción del mercado.

En ese contexto, el contrato enero de maíz cayó US$9,45 por tonelada y cerró en US$165, su nivel más bajo en casi tres meses. En tanto, la soja perdió US$5,70 y finalizó la jornada en US$379 por tonelada.

Impacto moderado en la Argentina

En el mercado local, la reacción fue más contenida. Analistas explican que parte de la baja internacional ya estaba incorporada en los precios y que el mercado argentino opera con menor volumen y mayor cautela que Chicago.

En el mercado A3, la soja retrocedió apenas US$0,30 y cerró en US$348 por tonelada, mientras que el maíz bajó US$3 y finalizó en US$198. La dinámica de la demanda interna y del mercado físico amortiguó el traslado de la baja externa.

Soja: presión por mayor producción y stocks

En Estados Unidos, la caída de la soja respondió a una combinación de factores. El USDA ajustó al alza la producción de Brasil y elevó los stocks finales proyectados para Estados Unidos, un dato clave para el mercado.

Según explicó el analista Eugenio Irazuegui, “la difusión de los balances oficiales revirtió las mejoras iniciales y terminó presionando los precios”. El organismo elevó la producción brasileña a un récord de 178 millones de toneladas y aumentó los stocks finales estadounidenses a 9,52 millones de toneladas, más de un 20% por encima del mes anterior, ubicándose en el extremo superior de lo esperado por el mercado.

Maíz: la mayor caída

El maíz mostró una reacción aún más contundente. Tras conocerse los balances y los datos de stocks físicos, se aceleró la salida de posiciones compradas, profundizando la baja de precios.

El USDA relevó stocks por 337,38 millones de toneladas, un 10% más que el año anterior, y ajustó al alza la producción estadounidense hasta 432,34 millones de toneladas. De este modo, los stocks finales proyectados para la campaña 2025/26 se elevaron a 56,56 millones de toneladas, muy por encima de las estimaciones privadas.

Para Germán Iturriza, el informe desarmó una expectativa clave del mercado. “Se esperaba una reducción en los rindes del maíz, pero ocurrió lo contrario: hubo una leve mejora y, además, un fuerte aumento del área sembrada”, explicó. “Era un mercado bien abastecido y esto terminó siendo un golpe adicional”, resumió.

Un mercado sorprendido

Los analistas coincidieron en que la magnitud de la reacción estuvo ligada a que el mercado estaba posicionado para otro escenario. “Chicago venía operando con expectativas que no se confirmaron, y cuando eso ocurre, la reacción suele ser rápida”, señalaron.

Además, el USDA revisó al alza la producción de China, sumando aún más oferta global. “Con más grano disponible en el mundo, el mensaje fue claramente bajista”, coincidieron los especialistas.

Escenario de abundancia

Paulina Lescano sostuvo que el informe consolidó un escenario de abundancia que el mercado no estaba preparado para asumir. “El impacto fue más fuerte en el maíz y terminó arrastrando al resto del complejo”, explicó. En soja, destacó que el sesgo bajista estuvo más vinculado al frente comercial, con exportaciones más lentas de lo habitual hacia China, lo que incrementó los stocks finales.

En la misma línea, Ariel Tejera señaló que el informe fue “especialmente duro” porque desarmó las expectativas previas. “El dato de producción de maíz fue realmente chocante”, afirmó. En la Argentina, aclaró, la baja se sintió de forma parcial y con menor intensidad.